周四A股市场出现了缩量反抽态势。
其中，上证综指在盘中一度创出2777.47点的调整新低，但随后得益于保险股的护盘以及地产股、医药零售股的持续强势，市场人气有所复苏，不仅仅是上证综指出现企稳反弹态势；而且，创业板指、中证1000指数等中小市值品种集中的股指更是出现实体较长的阳K线，企稳的态势较为明显。
环境回暖刺激动量资金交易热情
近几个交易日，A股、港股以及人民币汇率等中国资产已显示出较为强劲态势。比如说人民币汇率已与美元指数形成了一定的背离而走出了较为强劲的升值趋势，从一个侧面说明了美联储降息使得美债收益率走低，进而提振企业结汇的意愿。这对于资本市场来说，无疑会带来新的增量资金预期，至少改善着当前市场参与各方关于流动性收缩的预期。而且，汇率一旦走高，也会带动着交易型的外资回补中国资产的意愿，所以，A股所处的大环境，至少在流动性层面，较前段时间有了极大程度的改善。
与此同时，提振消费意愿的相关信息也在持续增多。比如说有媒体报道称，北京、上海、苏州等城市开始用真金白银推出消费刺激政策，比如说《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》称：将结合国家直接下达上海市的超长期特别国债资金，以及上海市安排的配套资金，统筹安排资金超过40亿元，且新增电动自行车以旧换新补贴政策，扩大家电、家装、家居和适老化产品补贴范围，并对购买符合要求的沙发、床垫、橱柜、浴缸、坐便器、扫地机器人、吸尘器、空气净化器等家电、家装、家居和适老化产品实施补贴。这些信息的增多，无疑有助于改善市场参与者以往一度存在的收缩预期，进而激发市场参与者，尤其是那些对政策信息较为乐观预期的动量资金的做多意愿。
A股渐走出持续调整阴影态势
这其实已经在盘面中有所体现，一是热门股的强势周期开始拉长，比如说医药零售股已经持续强势了两个交易日，地产股也是在近期反复活跃，这不仅仅是因为这些行业或者说相关领域出现了较为积极的行业或领域的积极政策，而且还在于此类个股在前期调整幅度大，具有较强的超跌反弹的特征。而以往A股市场走势也显示出，只有当市场调整接近尾声之际，才会出现如此大范围、力度较强的超跌反弹的强势股群。
二是半年报信息中已有业绩拐点信号的板块或个股在近期更是出现了较为典型的股价反转的态势。在板块方面，无论是保险股还是快递物流股，无论是这些板块的龙头品种还是行业的“后进生”，他们的K线形态均呈现出放量中重心稳步上移的态势。在个股层面，比如说前文提及的医药零售领域、血制品等生物制品领域、精麻产品领域、第三方检测领域等等，此类领域的龙头品种的股价均出现了典型的放量强势震荡的K线组合。
这就显示出当前A股市场的存量资金已经开始了较为积极的操作。其中，动量资金主要出击的是那些超跌反弹的中小市值品种，而配置型资金则是较为理性地慢慢加仓行业龙头品种。由此可见，当前A股市场的存量资金已经慢慢走出了前期的收缩预期下的持续下跌的阴影，正在努力调整方向，寻找那些基本面正在积极改善的品种。如果前文提及的积极改善的基本面环境信息更为乐观，或者说更有超预期的利好信息出台，不排除增量资金也会加仓的可能性，如此一来，A股的动向就会更为乐观一些。
（执业证书：A1210612020001）
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